郑棉期价跌跌不休与其内生因素和外部环境密不可分。供应端压力较大叠加受疆棉禁令影响外销订单进入寒冬，而二三季度在或内疫情多发的背景下限制了纺服类的消费。供应端及需求端双双处于弱势格局，上游棉花加工企业寄希望于收储政策，而收储政策的量与价格均低于市场预期，市场信心不足。即使郑棉期价已出现较大幅度的下跌，部分棉花企业选择开始保值，市场做多动能不足。外部环境主要受美元持续走强以及原油大幅下跌的影响。

（文章来源：华融融达期货）