在截止至4月12日的一周中，JT?资讯部共整理了逾20多篇全球资产管理机构对宏观经济与资产配置两方面的研究。
宏观经济方面，柏瑞预计美国感染人数将在4月底到达峰值，经济在6月开始逐渐回温。但对于疫情稳定后的经济恢复趋势，各机构对此仍有异议。在以东方汇理为首的“放缓U型”稳定回升派与摩根大通的“W型”疫情反弹派之间，目前还没有得出统一明确的定论。法国巴黎资管推荐使用其自创的3E框架来审视未来发展趋势，提醒投资者着重关注企业，行业的可持续发展性。
投资策略方面，多家资管机构指出现在是适当增加风险的机会，如要增险应首选股票而非债券。基于其较强的创造性和企业基本面，美股在疫情之后仍将领先。此外机构同时较看好的市场有，信用债与固定收益。各机构之间对于新兴市场有不同的评测；古根海姆一派认为疫情的负面影响将于之后真正渗透到新兴经济体中，使其成为下一个倒下的骨牌，而橡树资本一派认为新兴市场机遇与风险共存。
法国巴黎资管9日表示疫情的爆发加大了人们对可持续性发展的关注，建议通过其早前发布的3E（能源转型，环境可持续性，平等和包容性增长）框架来观察这种革命性市场变化，从而为投资组合增加一层风险评估，以保护其不受长尾风险事件的影响。法巴表示将寻找那些积极主动为社会问题寻找解决方案的公司，这些解决方案能够支持长期的可持续回报。
管理着1,013亿美元资产的柏瑞投资发布最新投资月报，预计欧洲经济活动将在5月初逐步复苏，美国感染人数预计将在4月底达到峰值，经济或在6月初复苏，2020年中国GDP增长将达3%。策略方面，在2月至3月中旬逐步去风险之后，该机构已转向一种更能容忍风险但仍然谨慎的立场。虽然亚洲经济增长预期被下调，但柏瑞表示仍倾向于亚洲股市。
法国东方汇理资产管理公司8日发布研报估计，美国疫情正趋于冲高回落的转折点，经济随后将呈U型缓和恢复。受美国财政支出大幅增加的影响，美国国债发行量将会大幅增加，且收益率已经触底并将随经济恢复而上升。同时，高收益债的收益率曲线将会趋于正常，但堕落天使数量超过2008年金融危机水平。而在这场危机之后，由于美国股市拥有大量高创新与强劲企业，可能会继续保持全球领先地位。
PIMCO分析师表示美联储已采取积极行动稳定包括国债和抵押贷款在内的核心资产。然而，市场功能仍然失调，缺乏流动性。控制国债、抵押贷款和通胀保值债券的波动是提高流动性的第一步。分析师建议关注市场估值、每日波动、隐含资金以及供应四个市场信号，从而进一步分析美联储措施的有效性。
摩根大通分析师6日发表研报称，对全球大多数国家/地区来说，新冠病毒疫情将迎来高峰，复活节假期后，市场关注点可能会从当前的“每日新增”转向“感染高峰”/“恢复情况”。但令人遗憾的是，第一波感染见顶或许只是一个开始，还可能爆发第二波和第三波感染，从而给经济活动造成持久的冲击。
橡树资本认为，新冠病毒疫情的确影响了一些股指，并在航空和能源等领域造成了一些明显影响，但它却没有损及那些我们原本以为会冲击的领域，创造了更多再平衡机会。对于新兴市场股票，该机构采用自下而上，以价值为导向的选股方式，而主要重点是“正确”持有投资并长期持有；其在众多新兴市场国家进行投资，但相对于基准而言，目前其在巴西俄罗斯和中国的投资比重最大。对于新兴市场债券投资，该机构实施了两种策略：1）新兴市场机会旗舰策略专注于不良资产投资、压力资产和其他价值导向的信用债投资；2）新兴市场债务总回报率策略强调在不使用杠杆的情况下执行信用工具的投资。
成立于1986年的纽约人寿投资公司表示，进入第二季度投资前景将持续变化，而市场若想企稳并开始回升需要具备三个前提条件。总之，其认为迎接投资者的将是一个收益率“匮乏”的世界，但股息可能会保持强劲，因此最具优势的将是那些有能力创造可持续的自由现金流，并在资本选择上，能在再投资与收购机会之间有效分配现金流的公司。
法国安盛公司首席投资官认为，当前的经济恢复需要经历三个阶段，而目前最重要的就是控制疫情。与金融危机时期不同，美联储此次的迅速政策回应，以及扩大购买范围为市场带来了鼓舞。研报指出，投资级债券市场在3月已经触底，目前可能是配置债券的好时机。此外，配置政府债券可以在保证一定长期风险敞口的同时提供风险对冲，将仍是风险最低的选择。
施罗德认为，新兴市场将先于发达市场走出危机，因为它们是最先进入危机的国家。同时该机构看好中小盘股，因其主要以国内业务为主，将在一定程度上受到财政支持的保护从而能够度过这场危机。研报建议在现阶段有选择地将资本配置给那些资产负债状况良好的机构，并提醒考虑到经济活动低迷的严重程度，股市很可能会重新探底。
法国东方汇理资产管理公司8日发布研报估计，美国疫情正趋于冲高回落的转折点，经济随后将呈U型缓和恢复。受美国财政支出大幅增加的影响，美国国债发行量将会大幅增加，且收益率已经触底并将随经济恢复而上升。同时，高收益债的收益率曲线将会趋于正常，但堕落天使数量超过2008年金融危机水平。而在这场危机之后，由于美国股市拥有大量高创新与强劲企业，可能会继续保持全球领先地位。
汇丰8日发表研报分析了保险机构投资者在当前市况下的固定收益投资机会。报告认为，亚洲投资级信用债市场的行业构成带来了良好的多样性，投资亚洲市场也可以获得比美国投资级信用债更短的存续期。交叉债券以及欧洲市场也将为保险机构投资者提供投资机遇。
法国巴黎资产管理6日表示，短期之内投资者们还是要为坏消息做好准备，接下来可能还会出现为了抑制病毒传播而进行的社会与经济停摆。但社会最终将学会与病毒一起生活，经济将恢复。因此，现在不是出售风险资产的时候。此外该机构表示，这次危机突显出可持续投资在建立投资组合长期弹性方面的重要性，强调在长期投资中可持续投资有助于增强这种弹性。
成立于1971年，管理着1.91万亿美元的太平洋601099股吧)投资管理公司（PIMCO）于4月7日的研报中表示此次疫情引发的经济衰退可能对经济造成三个方面的长期影响：全球化倒退、私人与公共债务双见涨、家庭储蓄增加。PIMCO认为现在剧烈的经济冲击将在触底后持续数月才会反弹，该机构预计经济将在6至12个月出现好转。研报称看好美国机构抵押贷款支持证券(MBS)和美国通膨保值债券(TIPS)，对新兴市场及欧洲主权债务采取谨慎态度。
为了应对迅速发展的冠状病毒危机，橡树资本掌门人霍华德在三月份一共写了四份备忘录，创造了个人记录。在这份4月6日发出的原标题为“校正（Calibrating）”的最新备忘录中，霍华德建议，随着市场大幅下跌，现在是时候，谨慎的投资者可以减少过分重视防御，开始朝着更中立的立场甚至朝着进攻的方向迈进（这取决于他们是否希望抓住早期机会）。
对于近期美国公司纷纷暂停股票回购的行为，施罗德表示，股票回购数量的骤减并不会明显加速市场下滑，疫情后全球经济复苏的速度将是盈利增长的最重要推动力，而不是股票回购。与此同时，投资者应特别关注受暂停回购影响最大的股票与板块，而其认为非必需消费品和工业类股的风险最大。
贝莱德今日发布研报表示，鉴于债券持有人在高度不确定的经济环境下对企业现金流有优先索取权，该机构倾向于可以得到更高保障的信用产品，而非股票。同时，贝莱德表示上调了对美国公债的战术性看法，以抵消信用产品配置增加的风险。
古根海姆全球首席投资官Scott Minerd表示，如果盈利继续如他预期的那样下滑，那么今年标普500指数成分股EPS可能将低见100美元，这意味着标普500指数将达1500点，比目前的水平低约1000点。换句话说，该股指将较目前水平重挫40%。此外，他还认为，新兴市场可能是下一个倒下的多米诺骨牌。
摩根大通全球策略师在本周多资产解决方案战略报告中，分析了2020年第一季度全球央行政府政策、股市以及债市的基本情况。报告指出，因各国政府出台的超强力度政策，全球政府债务占GDP的比例在未来几个季度会大幅上升。考虑到经济复苏的不确定性，摩根大通的投资组合仍处于低风险状态。而当风险偏好上升时，摩根大通将增持股票而不是信用类产品。
橡树资本认为，新冠病毒疫情的确影响了一些股指，并在航空和能源等领域造成了一些明显影响，但它却没有损及那些我们原本以为会冲击的领域，创造了更多再平衡机会。对于新兴市场股票，该机构采用自下而上，以价值为导向的选股方式，而主要重点是“正确”持有投资并长期持有；其在众多新兴市场国家进行投资，但相对于基准而言，目前其在巴西，俄罗斯和中国的投资比重最大。对于新兴市场债券投资，该机构实施了两种策略：1）新兴市场机会旗舰策略专注于不良资产投资、压力资产和其他价值导向的信用债投资；2）新兴市场债务总回报率策略强调在不使用杠杆的情况下执行信用工具的投资。（完）